美联储维持利率不变并称接近降息时机降息预期升温提振风险偏好_财经资讯

美联储降息预期升温，市场风险偏好显著提高

元描述: 美联储于8月1日公布7月利率决议，维持利率不变，但主席鲍威尔暗示最快将在9月降息，引发市场风险偏好大幅提升。本文将深入分析美联储此次决议背后的深层含义，并探讨其对未来市场走势的影响，解读大类资产的投资机会和潜在风险。

引言

美联储降息的预期在近段时间内逐渐升温，市场的关注度也随之攀升。在刚刚过去的7月议息会议上，美联储虽然维持利率不变，但主席鲍威尔的表态却释放出明确的降息信号，最快将于9月启动降息周期。这一消息引发了市场风险偏好的显著提升，大类资产价格普遍上涨，美股、黄金等资产表现尤其亮眼。

美联储7月议息会议：降息预期升温

本次议息会议的结果与市场预期一致，美联储将联邦基金目标利率维持在5.25%-5.5%区间，缩表政策也保持不变。然而，美联储主席鲍威尔在记者会上发表的言论却引发了市场高度关注。他表示，委员会已经对降息进行了深入讨论，并达成共识，正逐渐接近降息的时机。如果数据符合预期，最快将在9月下调政策利率。

鲍威尔的这一表态无疑是释放出了明确的降息信号，也让市场对降息的预期更加强烈。

降息预期背后的深层逻辑

那么，是什么促使美联储在利率维持不变的情况下释放出降息信号呢？

1. 通胀压力有所缓解: 二季度的通胀数据显示，美国通胀率已经持续回落，虽然依然处于高位，但其降温趋势已经逐渐显现。

2. 就业市场降温: 尽管就业市场仍然保持强劲，但就业增长速度有所放缓，失业率也呈现上升趋势。这表明劳动力市场正在逐渐降温，为美联储降息创造了条件。

3. 经济增长放缓: 美国经济增速放缓的风险正在逐渐显现，这使得美联储需要采取措施来防止经济陷入衰退。降息可以降低企业融资成本，刺激经济增长。

4. 应对全球经济风险: 欧洲和中国等主要经济体的经济增长也面临着挑战，全球经济风险正在加剧。美联储需要采取措施来稳定全球经济形势，降息可以起到一定的稳定作用。

降息预期对市场的影响

1. 风险偏好提升: 降息预期提升了市场风险偏好，投资者对风险资产的兴趣也随之增加。

2. 大类资产普遍上涨: 美股、黄金、原油等风险资产价格普遍上涨，而美元指数和美债收益率则出现下跌。

3. 投资机会与风险: 降息预期给投资者带来了新的投资机会，但同时也带来了新的风险。投资者需要谨慎评估市场风险，做好风险管理。

对降息预期影响的分析

1. 美股: 降息预期提振了美股市场，尤其是科技股。由于利率下降，科技公司的估值会得到提升，资金流入科技行业，推动科技股价格上涨。

2. 黄金: 黄金被视为避险资产，在经济不确定的情况下，投资者往往会选择将资金投入黄金。降息预期降低了无风险利率，降低了持有黄金的机会成本，进而推动黄金价格上涨。

3. 美元指数: 降息预期导致美元指数下跌，因为降息会降低美元的吸引力，导致资金流出美元。

4. 美债收益率: 降息预期导致美债收益率下跌，因为市场预期美联储会降低利率，导致美债收益率下降。

5. 潜在风险: 尽管降息预期带来了市场风险偏好的提升，但投资者也需要警惕潜在的风险。如果降息幅度低于预期，或者经济形势恶化，可能会导致资产价格出现大幅波动。

专家观点

1. 华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，基准情形下，美联储9月首次启动降息，全年累计降息2次。考虑到鲍威尔给出了较为明确的降息指引，如果7-8月数据不出现特别超预期的情况，预计美联储9月18日会议将调整点阵图，开启降息周期。后续降息的路径仍然取决于数据表现，特别是就业数据：如果经济维持正常化趋势，就业市场不出现超预期恶化，美联储或不会连续降息，预计四季度将再降息一次：但如果就业市场恶化超预期，失业率快速上行，不排除美联储连续降息的可能性。

2. 财通证券宏观首席分析师陈兴团队认为，美联储首次降息时点已经临近。一方面，美国通胀仍在持续缓解，同时美国劳动力市场正在降温，另一方面，美国经济仍存在减速风险。本次会议后，鲍威尔释放降息临近信号，并给出9月降息时点指引。美联储降息条件已接近达成，美联储大概率将在9月降息。

3. 招商证券宏观首席分析师张静静团队指出，尽管鲍威尔极力保持风险中性和数据依赖，但市场仍解读为中性偏鸽，原因在于给出“9月”这一具体时点降息的可能性。往后看，每一次经济数据的确认都是对降息预期的强化，而数据的偏离又会令市场重新修正降息路径。若9月降息靴子落地，美联储有可能会预留一个季度的窗口期“边走边看”，连续降息条件相对苛刻、有待观察。

4. 国盛证券首席经济学家熊园团队指出，当前市场已经很大程度上计价了美联储年内降息3次的预期，若最终美联储如期降息3次，则对市场的影响相对有限；而一旦降息少于3次，则将导致资产价格出现反向修正，需警惕这一风险。

5. 平安证券首席经济学家钟正生团队认为，未来一段时间，中长端美债收益率或不会过度下降，10年美债利率在目前接近4%的水平附近，有望维持窄幅波动或小幅反弹；美股悲观情绪或有望缓解，尤其美股科技股的剧烈调整有望告一段落，美股板块有望更加平衡。

6. 浙商证券宏观研究团队认为，从美国自身基本面和政策面来看，下半年美元可能整体高位震荡，中枢小幅下移，预计美元指数较难跌破100。

总结

美联储的降息预期正在逐渐成为市场的主流观点，并对市场风险偏好和资产价格产生了显著影响。投资者需要密切关注未来经济数据的变化，以及美联储的政策调整，并根据自身风险偏好和投资目标做出合理的投资决策。

常见问题解答

Q1: 美联储为何释放降息信号？

A1: 美联储释放降息信号的主要原因是通胀压力有所缓解、就业市场降温、经济增长放缓以及应对全球经济风险。

Q2: 降息会对市场造成什么影响？

A2: 降息预期会提升市场风险偏好，推动风险资产价格上涨，但也存在一定的风险，投资者需要谨慎评估市场风险。

Q3: 哪些资产会受到降息预期的影响？

A3: 美股、黄金、原油等风险资产会受到降息预期的积极影响，而美元指数和美债收益率则会受到负面影响。